Un ami se demande ce qui pourrait, finalement, faire éclater la bulle internet. Le Financial Times d’hier dit :
The AI boom stumbles
Should investors prepare for an AI bust? And if so, how?
Investors dump data centre bonds as AI borrowers face ‘Darwin moment’
Debt issued by AI infrastructure providers and neocloud companies such as CoreWeave has sunk to increasingly stressed levels
Il semble qu’un éclatement puisse avoir deux causes. Une cause physique et une cause morale.
La première est que la bulle soit à court d’argent. C’est ce qui est arrivé à M.Drahi et à la France : la hausse des taux a rendu leur dette insupportable. Cela ne semble pas être le cas de l’IA : la banque centrale américaine, à chaque crise, imprime beaucoup d’argent et le donne à l’investisseur, qui doit bien le mettre quelque-part. Y a-t-il une autre bulle en cours de gonflage ?
La seconde est une panique irrationnelle. C’est le propre de la bourse. On n’investit pas en raison de la valeur d’un actif, mais parce que l’on pense que le marché va y investir. Dès que ce sentiment change, c’est la pagaille. (L’un peut être lié à l’autre : c’est en partie parce que la France donne une mauvais image d’elle-même que l’investisseur s’en méfie.) Mais la pagaille n’est pas obligatoire. L’investisseur vit au jour le jour, il peut investir dans une période de décrue, où rien ne va plus, pour profiter d’un rebond sans lendemain. Un « trader » m’a dit, alors que la crise de 2008 était imminente, que c’était en ces moments que son métier devenait passionnant !
Bref, tout ceci est « complexe », dirait sans doute Edgar Morin.